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昂贵的展厅:蔚来汽车两年半亏损百亿是否因为花钱太大手大脚?

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  那么,蔚来汽车巨额的开支都花在哪里了呢?是否真的形成了自己的核心竞争力?钱烧的有没有价值?

  作为一家新成立的新能源汽车公司,在研发上巨额投入在情理之中。但是,如招股书所披露,截止当前蔚来汽车已经交付的订单数量微乎其微,2016年和2017年也没有产生营收,其余的钱到底花到了什么地方?

  但是,合资车企已经拉开新能源汽车逆袭大戏,秒速时时彩计划:2018年,合资品牌已经有20多款上市,大部分车型定位于中高端新能源车市场。长安福特上汽大众东风日产东风雷诺广汽三菱等各大合资品牌均发布了新能源汽车规划,将对国内自主品牌的市场形成一定的威胁。合资车企已经全线吹响了新能源汽车逆袭的号角。

  销售和管理费用也是一项相当庞大的开支。招股书显示:2016至2018年6月的两个半财年,销售和管理费用分别为11.37亿、23.51亿和17.26亿元,合计约52.14亿元。其中员工费用、营销费用、服务费用和租金费用占比最高,今年上半年占销售和管理费用比重分别为46.1%、15.3%、10.8%和10.1%。

  造车的确是一门很烧钱的生意,但蔚来汽车的雄心壮志依然征服了前几轮的投资者。但问题是,这些钱花的真那么有效率?

  稳重的德系车企已经完成了在新源源汽车方面的打基础阶段,开始加速推进。

  造车确实是件烧钱的事情,百亿亏损金额虽巨,但如果在巨额亏损之后,真的能掌握核心技术,打造出有竞争力的产品,暂时性的亏损也未必不能接受。

  这是中国电动汽车造车新势力发展的一个缩影,可谓相当迅速。然而,分析人士警告称,现在说哪些初创公司真正踏踏实实在造车还为时过早,潮水退后才能看到到底谁在裸泳。

  2018年8月14日,大名鼎鼎的蔚来汽车正式向美国证券交易委员会(SEC)递交了IPO招股书,申请在纽交所上市,计划最多融资18亿美元。

  此外,根据招股书显示蔚来汽车从2018年4月10日起,在开始生产的头36个月,如果江淮合肥工厂发生任何相应的经营损失,将由蔚来汽车对其承担经营损失。

  (新浪汽车 8月21日报道)在中国建立一个潜在的特斯拉竞争对手电动车公司时,有几个因素是关键的。一是,羽翼未丰需要大量的现金;二是必须得到政府的坚定支持;三至关重要的是,必须充满创业雄心。

  分析人士警告称,现在说哪些初创公司真正踏踏实实在造车还为时过早,潮水退后才能看到到底谁在裸泳。电动汽车厂商的数量最早可能在2020年就会减少。

  建造并维持蔚来中心的运营,对于还未盈利的蔚来汽车来说又是一笔不小的花费。

  除了ES8系列,公司还计划与江淮汽车签订初步的ES6生产计划,希望可以在2018年年底推出,并在2019年上半年开始交付。虽然蔚来汽车在不断的研发新车,但产能问题应该是公司目前面临的首要问题。

  2016、2017年蔚来汽车的研发费用分别为14.65亿元和26.03亿元,2018年上半年的研发费用为14.59亿元。过去两个半财年研发费用合计55.27亿元。

  2017年11月,蔚来汽车在北京东长安街1号的东方广场开设了第一家NIO House。截至2018年7月31日,蔚来已经在北京、上海、广州、南京、杭州等6个城市开设了8家NIO House,几乎每一家蔚来中心的选址都处于该城市的中心或地标位置。比如北京王府井东方新天地、上海兴业太古汇、上海陆家嘴、杭州西湖等,以下为官网截图:

  然而根据招股书显示:蔚来汽车2018前6个月的租金及相关费用相较于2017年前6个月上涨了137.5%,由7350万元增长至1.75亿元,增长的一个主要原因就是蔚来中心的开设。

  从东京到底特律再到沃尔夫斯堡,中国电动汽车行业发展的速度、热情和从容都让一些传统车企望尘莫及。

  从招股书来看,目前公司的持股比例为:创始人李斌持股 17.2%,腾讯持股 15.2%,高瓴资本持股 7.5%, Padmasree Warrior 持股 1.4%,车和家创始人李想持股 1.7%,股东背景也相当亮眼。

  根据上汽通用发布的电气化发展规划,上汽通用将于2020年前在华推出共计10款新能源车,并于2023年实现在华新能源车型总数再翻一番,达到20款。而到2025年,别克雪佛兰凯迪拉克三大全球品牌旗下在华将近全部车型都将实现电动化。2020年上汽通用(含混合动力)将达到15万辆,到2025年将扩大到50万辆。目前,上汽通用已经在产品线上完成了油电混合动力插电式混合动力、增程式电动以及纯电动全覆盖的格局。同时,通用本田共同在美国成立了燃料电池动力系统合资公司,未来将增加氢燃料电池车型。除此之外,上汽通用还投入了17.2亿元组建电池组装厂,欲实现旗下新能源车动力电池的国产化。

  就公司目前的情况来看,蔚来中心、服务网点、充电桩、造车厂这每一项的建设都将花费巨额的资金。而根据当前的新车交付进度,销售新车的盈利相较研发和营运成本来说显得有点杯水车薪。

  【在7月销量前十的车企中,也仅有华晨宝马一家合资车企入围。但是,合资车企已经拉开新能源汽车逆袭大戏,2018年,合资品牌已经有20多款上市,大部分车型定位于中高端新能源车市场。随着合资汽车厂商的布局和落地完成,其产品发力已经箭在弦上,合资车企已经拉开新能源汽车逆袭大戏,四面承压的自主新能源汽车只有提高核心技术和体系竞争力才能在未来的PK中取胜。】

  作为必须主导的关键下一代技术,中国政府对电动汽车情有独钟。到2022年,中国计划新能源汽车年产量达到200万辆。这类汽车包括插电式混合动力车和燃料电池汽车等,但实际上,这主要指的是电池驱动的纯电动汽车。

  随着招股书的披露,蔚来汽车的主要财务指标也为外界所知悉:过去两年半,累计亏损金额超过百亿人民币。

  根据招股书,蔚来汽车通过自己的销售网络来销售汽车,销售的渠道包括NIO House(即蔚来中心)和移动应用程序等。而NIO House不仅仅是蔚来汽车的展示厅,也是公司为用户提供多种社交功能的俱乐部会所。

  从招股书中还可以看到:蔚来汽车在2018年之前并未产生任何销售收入,一直处于净亏损的状态。2016年和2017年的整体净亏损分别为25.73亿人民币和50.21亿人民币,若计入可转换可赎回优先股因素,归属普通股东净利润分别为亏损35.18亿元和75.62亿元。

  奔驰将投资100亿欧元用于新能源车研发,并计划在2022年前发布超过50款新能源车,同时旗下的传统燃油车将全部停产停售。而到2025年,奔驰新能源车销售将占15-25%。奔驰也加速其在中国的新能源战略布局,戴姆勒与北汽共同投资建设了纯电动生产基地和动力电池工厂。今年2月,北京汽车与戴姆勒还共同宣布,双方将投资超119亿元打造北京奔驰全新的新能源豪华车生产基地。8年前,奔驰的母公司戴姆勒就与比亚迪合作推出了腾势纯电动汽车,但销量不太乐观。总之,一系列新能源动作将在中国市场展开。

  新能源走在前面的宝马则提出,到2025年,宝马要在全球范围内推出25款新能源车,并计划占有电动车市场15%-25%的份额。宝马计划在2018年将电动汽车的销量提升到至少14万辆,2019年底超过50万辆。2017年,宝马集团全球汽车销量达到246.35万辆,为10.3万辆。目前,宝马已经在全球投放了共计10款电动化产品,包括BMWi3、BMWi8、等5个车系共9款新能源车型,是目前豪华车品牌中新能源产品最丰富的车企业。

  6月25日,恒大集团正式宣布以67亿元入主美国新能源汽车公司Faraday Future。7月31日,FF方面透露,FF91已经完成首台白车身,并于洛杉矶当地时间7月30号到达汉福德工厂之后启动整车组装。

  进一步翻查招股书,发现蔚来汽车正耗费巨资兴建“蔚来中心”,这些位于热门城市核心地段的“昂贵”展厅,正在消耗公司宝贵的现金,至于以后是否能够创造出相应的价值,目前尚未可知。

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  根据招股说明书,截至2018年6月30日蔚来汽车通过发行优先股共计获得融资41.72亿美元,折合人民币约276.06亿元,截图如下:

  中国已经是世界上最大的电动汽车市场。根据中国汽车工业协会的数据显示,今年上半年中国纯汽车销量飙升96%,至31.3万辆。但约有110家电动汽车制造商正在追逐这个蛋糕,但像拜腾等这样的大多数新兴汽车制造商还没有售出一辆汽车。许多行业观察人士警告称,泡沫肯定会破裂。

  烧钱容易,赚钱不易,比豪华展厅更重要的是扎扎实实的现金流。(JW)

  截至2018年6月30日,蔚来汽车已向江淮汽车支付共计1亿元人民币,其中包括6510万的损失赔偿和3季度3490万元的预付款,截图如下:

  丰田汽车则计划,2030年前在全球电动化汽车的销售达550万辆以上,其中,纯电动车和燃料电池车力争年销售达100万辆以上。2017年丰田汽车就发布了包括HEV(混合动力车型)、PHEV(型)、EV(纯电动车型)、FCEV(燃料电池车型)在内的新车规划。丰田在华的两家合资公司一汽丰田广汽丰田,都属于积分压力较大的厂商,这两大合资品牌都加速了新能源车的推出。一汽丰田投资17.62亿元对泰达工厂进行了改造,为新能源汽车新增产能12万辆。一汽丰田还将投放卡罗拉PHEV版和纯电动奕泽IZOA广汽丰田将推出的首款纯电动SUV——ix4 EV,是广汽集团导入到广汽丰田进行生产制造的首款车型。总体战略,丰田合资新能源车是借用中方成熟新能源车打造。

  翻查招股书,我们可以看到,蔚来汽车近两年激增的经营费用是现金消耗的一大主力:2016年、2017年、2018年上半年,经营费用分别为26.03亿、49.54亿、31.86亿。2018年上半年经营费用增速为59.62%。具体来看,经营费用由两部分组成——研发费用和销售管理费用。

  然而,对于选址偏爱城市中心位置的蔚来中心,之后无论是租金、装修花费还是运营成本都将是一笔不小的投资。

  事实上,中国已经成为下一代电动汽车的全球孵化器,也是硅谷强有力的竞争对手。根据公开资料统计,目前国内造车新势力数量已达20多家,包括拜腾、威马、蔚来、奇点、小鹏汽车等等。尽管每一个都在海外鲜为人知,但每个都渴望成为下一个特斯拉。

  大众汽车则规划,2025年前,大众汽车集团将在中国推出40款新能源车。2019年起,大众集团每月将至少推1款新能源车。目前,大众汽车在中国销售的新能源车有大众e-Golf(进口引入)、大众e-up电动版等。接下来大众将在MQB等现有平台上投产新能源车型,逐步实现MEB平台的生产。大众汽车的新能源战略将在技术和供应链等方面深入本土化,目前,大众已经与江淮西雅特共建新能源汽车研发中心,开发电动汽车新产品及核心技术。此外,大众已经在天津投资建设新能源电机项目。

  招股说明书显示:截至2018年6月30日的6个月,蔚来汽车的总营收4599.1万元,在扣除各项成本及损失后,整体净亏损为33.26亿元。计入可转换可赎回优先股的增值67.44亿元后,蔚来汽车的归属普通股东净利润亏损高达100.55亿元。

  目前,蔚来汽车已与江淮汽车集团有限公司合肥工厂签订了5年的生产ES8的协议。根据招股书显示截至2018年7月31日,蔚来ES8的订单数量超过1.7万辆,其中1.2万辆已经缴纳了预定金。

  蔚来汽车将首批550号客户的交付限期定于6月28日。不过,截至招股说明书发布,公司交付的汽车仅481辆。当然,新能源汽车行业的交付问题一直都存在,并不就此来苛责蔚来汽车——最近风波不断的特斯拉自上市起就一直为产能问题所困扰。

  同时,为了推动电动汽车行业的发展,中央政府和地方政府都对进行了购车补贴,并且采取了不限行 、颁发新能源拍照等措施。

  北京现代也加速了本土化新能源布局。到2020年之前,北京现代将推出9款新能源车,且未来新能源车的销量占比将超过10%。到2025年,现代汽车计划将推出38款新能源车,涵盖混合动力车、插电混合动力车纯电动车、氢燃料电池车。现代汽车已经开发了IONIQ项目,并于2016年发布了新能源战略“NEW”计划,实现了在同一平台开发HEV、PHEV和EV三类车型的技术突破。8月7日,北京现代上市了全新索纳塔PHEV,官方指导价22.28-25.68万元,补贴后售价18.98-22.38万元。

  而在未来,公司还将花费资金用于对租赁房屋进行改进,根据招股书披露的合同义务,截至2018年6月末,包括租赁改进在内的资本承付款为29.18亿元,租赁义务为19.21亿元。这些开支都不算小,截图如下:

  也就是说,不计入可转换可赎回优先股因素,近两年半的时间里蔚来汽车整体净亏损累计高达109.2亿元。

  相关资料显示,本次蔚来汽车IPO的承销商包括:摩根士丹利、高盛、美银美林、德银证券、花旗、瑞信证券和瑞银证券等,阵容可谓豪华。

  然而,根据蔚来汽车APP上的“来蔚来做客”官方活动视频中李斌的演讲,原先将交付时间定于4月下旬,不过后来推迟了交付时间,视频截图如下:

  Yale Zhang是那些认为造车泡沫很快会破裂的人之一。他表示,电动汽车厂商的数量最早可能在2020年就会减少,届时中国政府将开始取消其慷慨的电动汽车补贴。

  2015年至今的3年多时间里,蔚来汽车获得了超过270多亿元的融资,这对于一个成立不久的研发制造企业来说并不是一个小数目,然而面对高额的研发和运营费用来说,270亿似乎显得有点“不够用”了。

  截至2018年6月底,蔚来汽车账上现金和现金等价物仅为44.8亿元,较2017年年底的75.31亿元,减少近30亿。如此来看,蔚来汽车花钱的速度确实相当可观。

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